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  • 浙商资产研究院《不良资产行业周报》(第37期)

    浙商资产金融评论 浙商资产金融评论 作者:浙商资产研究院
    2018-08-06 06:14 784 0 0
    会议要求,第一,保持经济平稳健康发展,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。

    本期要点:


    一、政策动态

    (一)中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作

    (二)国务院金融稳定发展委员会召开第二次会议

    (三)下半年货币政策将加强预调微调

    (四)发改委对失信主体加强信用监管,建立健全失信信息公示制度

    二、行业讯息

    (一)中国华融召开2018年中工作会议

    (二)河北资产上半年资产总额增长101%

    (三)阿里拍卖发布《资产处置频道收资费标准调整公告》


    来源:浙商资产研究院

    一、政策动态

    (一)中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势和经济工作

    中共中央政治局7月31日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作,习近平主持会议。会议要求,第一,保持经济平稳健康发展,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门,保持流动性合理充裕。要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期工作。保护在华外资企业合法权益。第二,把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务,加大基础设施领域补短板的力度,增强创新力、发展新动能,打通去产能的制度梗阻,降低企业成本。要实施好乡村振兴战略。第三,把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来,坚定做好去杠杆工作,把握好力度和节奏,协调好各项政策出台时机。要通过机制创新,提高金融服务实体经济的能力和意愿。第四,推进改革开放,继续研究推出一批管用见效的重大改革举措。要落实扩大开放、大幅放宽市场准入的重大举措,推动共建“一带一路”向纵深发展,精心办好首届中国国际进口博览会。第五,下决心解决好房地产市场问题,坚持因城施策,促进供求平衡,合理引导预期,整治市场秩序,坚决遏制房价上涨。加快建立促进房地产市场平稳健康发展长效机制。第六,做好民生保障和社会稳定工作,把稳定就业放在更加突出位置,确保工资、教育、社保等基本民生支出,强化深度贫困地区脱贫攻坚工作,做实做细做深社会稳定工作。

    评论:中央政治局会议正式定调了我国未来的宏观经济政策,是积极的财政政策和稳健的货币政策,研究解读所谓稳健的货币政策也是适度偏松的范畴。此外财政政策的任务被定义为扩大内需和结构调整,扩大内需的重要性高于结构调整,因此过去受压的城投平台等可能松口。

    (二)国务院金融稳定发展委员会召开第二次会议

    近日,国务院金融稳定发展委员会召开第二次会议,分析当前经济金融形势,重点研究进一步疏通货币政策传导机制、增强服务实体经济能力的问题。会议由国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持。会议强调,做好当前金融工作,进一步打通货币政策传导机制,必须按照党中央、国务院的有关部署,重点把握好以下几个方面:一是处理好稳增长与防风险的关系。在坚持推进供给侧结构性改革的前提下,注意支持形成最终需求,为实体经济创造新的动力和方向。二是处理好宏观总量与微观信贷的关系。在把握好货币总闸门的前提下,要在信贷考核和内部激励上下更大功夫,增强金融机构服务实体经济特别是小微企业的内生动力。三是发挥好财政政策的积极作用,用好国债、减税等政策工具,用好担保机制。四是深化金融改革,完善大中小金融机构健康发展的格局。五是健全正向激励机制,充分调动金融领域中人的积极性,有成绩的要表扬,知错就改的要鼓励。六是持续开展打击非法金融活动和非法金融机构专项行动,依法保护投资者权益,维护金融和社会稳定。

    评论:金稳会第二次会议要求处理好稳增长和防风险的关系,要求支持实体经济,形成最终需求。这说明我国目前金融系统尚未完全从空转套利的模式中扭转过来,未来金稳会及新监管体系将会继续加强监管。此外财政政策与货币政策结合方面,会议特别要求用好担保机制,这是未来有限的金融创新的方向之一。

    (三)下半年货币政策将加强预调微调

    8月1日上午,人民银行召开2018年下半年工作电视会议。会议认为,以供给侧结构性改革为主线,保持货币政策稳健中性,打好防范化解重大金融风险攻坚战,大力推进金融改革开放,为支持实体经济发展、结构性去杠杆和防控金融风险发挥了重要作用。会议要求,今年下半年要重点做好以下工作。一是货币政策既保持定力,又加强预调微调,实现流动性合理充裕;二是深化金融改革开放;三是打好防控金融风险攻坚战,切实维护金融稳定;四是进一步提升金融服务水平;五是人民银行系统干部队伍建设、内部管理等各项工作取得新进展。

    评论:人行会议要求配合中央政治局的货币政策决策,会在未来一段时间内保持稳健,在实际操作中适度偏松,为金融市场稳定提供流动性。同时金融监管依然强调,但已经不是最重要的政策目的。

    (四)发改委对失信主体加强信用监管,建立健全失信信息公示制度

    近日国家发改委办公厅、人民银行办公厅联合发布《关于对失信主体加强信用监管的通知》。通知提出了二十条要求,具体分别为:一、充分认识对失信主体加强信用监管的重要意义;二、督促失信主体限期整改;三、规范开展失信提示和警示约谈;四、有序推动失信信息社会公示;五、加强失信信息广泛共享;六、加强失信信息定向推送;七、全面落实失信联合惩戒措施;八、追溯失信单位负责人责任;九、引导失信主体开展公开信用承诺;十、广泛开展信用修复专题培训;十一、建立失信主体提交信用报告制度;十二、鼓励失信主体开展信用管理咨询;十三、积极稳妥开展信用修复;十四、切实加强行业信用监管;十五、发挥行业协会商会自律性监管作用;十六、引入信用服务机构协同监管;十七、鼓励创新对失信主体的信用监管;十八、加强信用监管工作的组织领导;十九、加强考核评估确保任务落实;二十、加强宣传引导营造良好社会氛围。

    评论:结合来看发改委和人行联合发布的通知要求对失信主体进行整改,手段上主要通过发动行政力量以及社会舆论。此外在长效机制上要求建立信用报告制度,通过信用管理咨询的方式保证对失信主体的持续关注。

    二、行业讯息

    (一)中国华融召开2018年中工作会议

    8月3-4日,中国华融资产管理股份有限公司在京召开2018年中工作会议,传达、学习、贯彻中共中央政治局会议精神和银保监会党委的重要指示精神,总结上半年工作,分析当前形势,部署安排下半年工作。

    会议指出,上半年,中国华融对各项业务进行了全面梳理,开展“后评价”,彻底转变过去激进扭曲的发展理念,努力将业务经营拉回正常轨道,保持了总体稳定。公司业务发展回归本源、聚焦主业,不良主业投放继续保持增长,子公司重点发展牌照类业务,结构进一步优化。各经营单元保持定力,以更加稳健、审慎的态度开展业务,出现了一些结构性亮点,市场反应好于预期。

    评论:华融资产半年工作会重点强调扭转过去激进的业务态度,努力开展“后评价”,将业务拉回正常轨道。通过后评价,华融整体的收包热情将会收敛,这对不良资产一级市场有一定的抑制作用。

    (二)河北资产上半年资产总额增长101%

    截至2018年6月末,河北资产资产总额41.19亿元,同比增长101.21%;实现营业收入1.54亿元,同比增长61.93%;实现利润总额0.98亿元,同比增加29.83%。公司管理资产规模达107亿元,成立至今累计不良资产批量收购规模94.23亿元。

    同时,依照金融资产管理公司对房地产行业投放政策,明确了压缩房地产业务的经营思路,房地产类业务规模占比由2017年同期的56%降至22.33%,收入占比由38.69%降至29.20%。公司资产管理主业日渐突出,业务结构得到进一步优化,高质量发展取得初步成效。

    评论:地方AMC虽然体量较小,但是在化解地方不良资产方面有着特殊优势,河北资产近期业务规模增长迅速正是印证了这一效应。此外走位新兴的金融机构,服从监管要求是应有之义,事实上大多数地方AMC都逐步退出了房地产业务。

    (三)阿里拍卖发布《资产处置频道收资费标准调整公告》

    8月1日,阿里拍卖发布《资产处置频道收资费标准调整公告》,9月1日0点以后发布上拍的标的物,平台将向处置机构收取软件服务费,在此时间之前发布的标的物,即使开拍时间在9月1日后,也无需支付费用。值得注意的是,本次收费规则调整仅针对资产处置频道,不涉及网络司法拍卖,网络司法拍卖仍延续现行免费政策。相应的,海关合作的拍卖行在平台上发布海关委托拍卖资产,目前也是不收费的。

    而对于收费标准的问题,阿里拍卖的收费比例当前按照机构类型进行收取,而非所谓的统一为“系统成交价总额的5%”。

    具体的收费标准为:9月1日后,商业机构在平台上发布标的,如成交,按照系统成交价的0.5%收取费用,单笔收费上限50万;12月1日后,金融机构在平台发布标的,起拍价成交免费,如果产生溢价,按照溢价部分的2%进行收费,单笔收费上限200万;精准撮合服务作为平台可选的增值服务,如您在9月1日后选择使用,资产成交后按照成交金额的1%进行收费,收费上限200万。

    评论:淘宝司拍的收费标准一度在业界产生震动,原先免费的服务变为收费让部分业内机构重新审视淘宝平台。虽然5%的收费比率被解释为误读,但是在优惠期后2%溢价收费以及1%的总额收费仍然可观,未来或许有更多替代型平台出现。


    注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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      刘韬

      刘韬律师,现为北京市京师(郑州)律师事务所专职律师。华北水利水电大学法学学士,中国政法大学在职研究生,美国注册管理会计师(CMA)、基金从业资格、上市公司独立董事资格。对法律具有较深领悟与把握。专业领域:公司法、合同法、物权法、担保法、证券投资基金法、不良资产处置、私募基金管理人设立及登记备案法律业务、不良资产挂牌交易等。 刘韬律师自2010年至今,先后为河南新民生集团、中国工商银行河南省分行、平顶山银行郑州分行、河南投资集团有限公司、郑州高新产业投资基金有限公司、光大郑州国投新产业投资基金合伙企业(有限合伙)、光大徳尚投资管理(深圳)有限公司、河南中智国裕基金管理有限公司、 兰考县城市建设投资发展有限公司、郑东新区富生小额贷款公司等企事业单位提供法律服务,为郑州科慧科技、河南杰科新材料、河南雄峰科技新三板挂牌、定向发行股票、股权并购等提供法律服务。 为郑州信大智慧产业创新创业发展基金、郑州市科技发展投资基金、郑州泽赋北斗产业发展投资基金、河南农投华晶先进制造产业投资基金、河南高创正禾高新科技成果转化投资基金、河南省国控互联网产业创业投资基金设立提供法律服务。办理过担保公司、小额贷款公司、村镇银行、私募股权投资基金的设立、法律文书、交易结构设计,不良资产处置及诉讼等业务。 近两年主要从事私募基金管理人及私募基金业务、不良资产处置及诉讼,公司股份制改造、新三板挂牌及股票发行、股权并购项目法律尽职调查、法律评估及法律路径策划工作。 专业领域:企事业单位法律顾问、金融机构债权债务纠纷、并购法律业务、私募基金管理人设立登记及基金备案法律业务、新三板法律业务、民商事经济纠纷等。

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