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  • 压到地产一哥的『最后一根稻草』

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    2天前 153 0 0
    1997年,公布重庆直辖的决定时,还没有媒体播报,喜讯是通过手机传到重庆的,没过多久,大街小巷就挂出了各式各样的标语。

    来源:扒财精(ID:Bacaijing)

     ①

    “我们直辖了!”

    1997年,公布重庆直辖的决定时,还没有媒体播报,喜讯是通过手机传到重庆的,没过多久,大街小巷就挂出了各式各样的标语。

    这也拉开了成渝长达十几年的明怼暗较,两辈成渝人无处不Battle像极了欢喜冤家。

    杨铿1993年已经在成都春熙路,开建一座26层的高楼。看着1995年才初入地产的吴亚军,妥妥的后辈。

    但2007年,蓝光才走出四川在重庆拿到第一块地。那一年,龙湖已经规模上百亿,成功进了京。

    说服气,那一定是假的。

    但似乎还轮不到蓝光闹不服。因为那时候的成都,在置信面前,蓝光还只算弟弟。

    杨毫在置信2006-2007年的计划里写道,“增量将是前6年的总和”。在2003年,置信系的总资产已经超过20亿元。

    2006年,置信就已经冲着破百亿去了,在商业、住宅、产业、文旅、工业等全面开花,那一年杨毫还接触了上市。

    上市这个梦,杨铿也做。2008年死磕ST迪康,成为第一大股东。

    为什么死磕,因为2008年的汶川大地震,所有四川房企都受影响。

    刚在2006-2007年疯狂扩张了一轮的蓝光,遇到震后的降价潮、退房潮,走了一批司龄十多年的老员工和不少高管,也第一次被“破产”的流言包围。

    但毕竟房地产正是红利期。蓝光当时通过低价收入园区、旅游地产、别墅土地,走出成都,扛到了2009-2010年楼市反弹,彻底复活。

    股市同样。连续两三年徘徊在3元左右低价的迪康,也在2011年突然爆发,炒作高转送成为当年的头号妖股,股价最高时涨了24倍,那一年蓝光陆续减持,套现至少5个亿。

    但那时候的置信,已经越发低调。人们只能从只言片语的爆料中,得知其牵扯进了当时成都最大的一个贪污案。

    一家企业,能救它的是市场,能败它的是政治。

    这个道理,官二代们生来就懂。

    只不过站得越高,看得越远,想得也就越多。

    2014年,杨铿让发小蒲鸿带头,在上海找了一栋楼,3个亿,据说不便宜,至此它成了蓝光的第二总部。

    2018年蓝光刚冲进千亿,春风得意。这场仗,除了大本营之外,得益于安徽、江苏这种广大的华东市场。

    顺势进入上海,深挖华东市场、靠近金融爸爸、名利双收...这些想法都是对的,千真万确。

    但前提是,远在成都的“亲爹”也那么想。

    就像文韬武略十三阿哥胤祥,为什么小时候康熙特别喜欢他,在“九子夺嫡”后就再没理他,皇子进封、庆日赏赐、出行陪同…从此不再有他的名字。

    政商关系寻求的就是一种平衡。你听话有用的时候,支持你,税优惠、绿灯开、审批易…啥都好商量;不太听话,说好了的不仅不算,少的税、多的钱还得回吐。

    本来就缺钱,结果更缺钱。

    到去年三季度,蓝光的短期债务已经占到了50%以上,银行借款:直融:非标占比基本上4:3:3,信托占比很高,再加上45亿的永续债,大量表外名股实债的痕迹,实际杠杆水平更高。

    公司这两年卖房子又不顺。根据2020年EBIT规模,年度可产生现金流能力是0亿,应收帐款周转率、存货周转率又只有0.13、0.17。

    一次聚会上,一个已经从高管位置上退下来的老地产,无意透露说蓝光要撤上海总部。

    不知听到几十年的老朋友,透露了消息,当事人会是什么感受。

    但是“连锁反应”,向来很难拉住。

    因为缺钱,2021一开年,蓝光就把物业卖给了碧桂园服务。找到一家能给近50亿现金的买家,不容易。

    所以签了排他协议,蓝光嘉宝只能摘牌,要卖剩下的股权,任何动作都还要征得老碧的同意。

    因为缺钱,蓝光被传出架构调整还带着部门合并、层级压缩的功能,变相在大裁员。当然,公司辟谣了。

    不过在债券市场前端,倒是有一些反应。

    蓝光发展兑付期最近的一笔私募债,信用利差已经突破了800BP,远超行业均值,在红线以上。(信用利差=贷款或证券收益-相应的无风险证券的收益)

    今年4月27日这笔债就到期了,到时候会否有波澜,值得期待。

    “一时之蜜糖、一时之砒霜。”

    2014年就关注蓝光发展的老股民,才会有这样的感叹。

    那一年,蓝光发展和中组部首批“千人计划”国家特聘专家、美国毒理科学院院士康裕建教授合作成立蓝光英诺生物科技,主攻3D生物打印技术。

    康教授团队的研究课题很牛逼,成功了人类就可以活体打印器官,不需要移植器官。

    一时间,股市里出现了“改变人类”、”A股第一只冲上万亿市值的股票“各种噱头。经过复牌再涨停,大玩家很快就在股市圈了40个亿。

    但那时候,这项技术还没经过FDA临床试验申报。此后的5年,也依然躺在申报列表里。

    科学家讲究严谨,商人讲究利益最大化。

    理念不合,康裕建在2018年底已彻底退出,2019年就把合资公司注销了。

    直到2020年迪康药业被卖掉,3D生物打印依然没有任何实质性进展。

    迪康也只卖到9亿,如果算实际增加的损益也就2.5亿,一块地的钱。

    浪荡江湖啊,江湖会教你,什么叫学乖。

    注:文章为作者独立观点,不代表资产界立场。

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